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¿Por qué si cae el precio del petróleo en muchos países no baja el de la gasolina?

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Luis Fajardo BBC Mundo
Gasolina
Los consumidores de muchos países latinoamericanos todavía pagan lo mismo por el combustible, pese a la caída en los precios del petróleo.

En medio de la espectacular caída de los precios mundiales de petróleo, muchos consumidores latinoamericanos están pagando igual o incluso más por su gasolina que hace un semestre.

Los colombianos se quejan porque llenar el tanque del auto les sigue costando casi lo mismo que cuando el barril de petróleo valía US$100. Y a los mexicanos les cuesta más.

No son los únicos en América Latina que se hacen esa reflexión. Pues pese a que los precios internacionales del crudo cayeron casi a la mitad en cuestión de meses, el valor que pagan los consumidores en buena parte de los países está mediado por un factor crucial: los impuestos y los subsidios.

En algunos países de la región, siendo el más notorio ejemplo Venezuela, el estado subsidia masivamente el uso del combustible, mientras que en otros le impone una fuerte carga tributaria.

Colombia se ha convertido en un importante productor de petróleo que extrae alrededor de 1 millón de barriles diarios de crudo. Y entre junio de 2014 y los primeros días de enero de este año el precio internacional del barril de crudo cayó desde US$106 a poco más de US$46, una caída de más del 50%.

Pero en ese mismo tiempo, el precio a los consumidores del galón de gasolina pasó de $8,568 pesos colombianos a $8,401 pesos colombianos, una disminución de apenas 1%.

Y es así que mientras en Estados Unidos, un consumidor paga en promedio alrededor de US$2.20 por galón, en Colombia tiene que desembolsar alrededor de US$3.50 por la misma cantidad de combustible.

Lo que equivale aproximadamente a US$0.90 por litro.

Aún así, el colombiano está lejos de ser el combustible más caro de la región.

A comienzos de enero, el precio de la gasolina en Argentina llegaba a US$1.31 por litro y superaba a US$1.66 en Uruguay, para citar apenas dos ejemplos.

Lea también: ¿Por qué el precio del petróleo es siempre una mala noticia?

Los que ya no subsidian tanto

Pemex
El subsidio a la gasolina en México viene cayendo, por lo que el precio al consumidor aumenta.

Los mexicanos, entre tanto, enfrentan una situación incluso más paradójica en la que, pese a que los precios del crudo han venido en picada el último semestre, el monto que ellos pagan por llenar de combustible su automóvil estuvo en ascenso.

"Los precios de la gasolina en México nunca han sido determinados por el precio internacional del petróleo", asegura a BBC Mundo Duncan Wood, jefe del Instituto de Mexico en el Woodrow Wilson Center, un centro de estudios en la capital estadounidense.

"Se han modificado de acuerdo a lo que el gobierno necesita en términos de ingreso y el monto que pueden subsidiar", indica el experto.

No es probable que el gobierno mexicano baje los precios de gasolina a los niveles que sugeriría el precio internacional. Los mexicanos todavía pagan demasiado por la gasolina. Duncan Wood, Instituto de Mexico en el Woodrow Wilson Center

En 2008, se aprobó una ley que establecía la eliminación gradual de los subsidios estatales al consumo de la gasolina.

Por eso, mediante una serie de llamados "gasolinazos", el precio al consumidor fue subiendo mensualmente durante el segundo semestre de 2014 pese a que el precio global del petróleo caía fuertemente.

Hoy la mayoría de los mexicanos pagan precios por encima de lo que cuesta la gasolina apenas se cruza la frontera a Estados Unidos.

En diciembre de 2014 la gasolina llegaba a 0,91 centavos de dólar por litro y el primero de enero se declaró un nuevo aumento de 1.9%.

"No es probable que el gobierno mexicano baje los precios de gasolina a los niveles que sugeriría el precio internacional. Los mexicanos todavía pagan demasiado por la gasolina. Y eso se convertirá en un asunto sensible a los mexicanos, lo que probablemente llevará a algunas rebajas en los precios en los próximos meses, particularmente ya que se había prometido que la reforma energética aprobada recientemente llevaría a menores costos", advierte Wood a BBC Mundo.

Ramses Pech, consultor en temas energéticos en México cree que los precios internos no se armonizarán con los internacionales antes de 2018, cuando entre en vigencia disposiciones de la reforma energética.

"En México tenemos un mercado que por 75 años ha sido un mercado cerrado dominado por el monopolio de Pemex", advierte a BBC Mundo.

"Pagamos impuestos asociados a ineficiencias", agrega.

El subsidio inalterable

PDVSA
Los venezolanos siguen consumiendo el combustible más barato de América Latina.

Y, por supuesto, en el otro extremo del péndulo, está el conocido caso de Venezuela, donde el gobierno mantiene los generosos subsidios a la gasolina.

El precio al consumidor se mantiene casi inalterable en 0,070 bolívares el litro (equivalente a US$0,011 el litro usando la tasa más baja de 6,3 bolívares por dólar), el más barato en América Latina.

Pero no es el único país en donde se encuentran congelados hace años los precios a niveles sustancialmente menores a los que produciría el mercado.

También se mantiene así en Bolivia, donde un intento en 2010 del presidente Evo Morales por elevar los precios resultó en violentos disturbios.

En otros lados no escampa

Esto no quiere decir que América Latina sea la única región en el mundo donde los precios del combustible están fuertemente influidos por la intervención gubernamental.

US petrol
El precio de la gasolina en Estados Unidos ha caído rápidamente este semestre.

Por el contrario, en muchas de las naciones europeas se aplican impuestos que encarecen de manera muy sustancial el precio que paga el público.

Estos impuestos alcanzan casi US$1.50 por litro en Noruega y US$1.25 en Alemania, según indica un estudio del académico Stefan Tscharaktschiew de la universidad alemana de Dresde.

La excepción más notoria a la tendencia es Estados Unidos, donde el impuesto al combustible en 2014 apenas llegaba en promedio a poco más de US$0.10 por litro, según el mismo estudio.


La nueva ola de emigrantes españoles en Latinoamérica

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Aeropuerto de Barcelona, España

Una tasa de desempleo del 25%, un panorama económico deprimente y la confianza en el gobierno en un mínimo histórico. Suena como una fórmula para el fracaso personal: eso es exactamente lo que representa para muchos españoles.

En busca de oportunidades, muchos españoles siguen emigrando no solo a países de Europa, sino también a América Latina, donde hay pocas barreras de lenguaje y muchas oportunidades.

Se calcula que cerca de 700.000 españoles salieron de su país entre 2008 y 2012, según una investigación de la Fundación Alternativas.

En cifras

  • 700.000 españoles salieron de su país entre 2008 y 2012.
  • Otras 545.890 personas se fueron en 2013, aunque los funcionarios indican que solo 79.306 eran españoles nacidos en España.

Fuente: Fundación Alternativas e Instituto Nacional de Estadísticas

Cifras del Instituto Nacional de Estadística muestran que otras 545.890 personas se fueron en 2013, aunque los funcionarios indican que solo 79.306 eran españoles nacidos en España.

Ese éxodo sigue a una ola de latinoamericanos que emigraron a España a finales de los 90, pero luego regresaron al ver que la recesión se prolongaba sin aparente final.

Los que volvieron a su vez han dado origen, en gran parte, a una nueva ola de inmigrantes españoles que antes no tenían conexión con el continente americano.

Aunque la cifra "sigue siendo modesta, la inmigración española a América Latina ha crecido mucho", señaló Jesús Fernández-Huertas Moraga, un investigador del Centro de Estudios independiente español Fedea.

De pasante a director de medios

Muchos españoles que emigraron se sorprenden por la mezcla de modernidad, oportunidad y comodidad que encuentran en países como Perú, Chile y Brasil.

Àngel López, de 26 años, es uno de ellos. Nacido en Alicante llegó a Lima, Perú, en marzo de 2012 y, de ser en España un becario no remunerado en el desaparecido Canal 9 de televisión, pasó a ser director de medios de una importante compañía educativa peruana dos años más tarde.

Hombre con boleto aéreo en el bolsillo

Muchos de los españoles que están emigrando son latinoamericanos de origen que no encontraron lo que buscaban en Europa.

Ahora figura regularmente en debates televisados y viaja frecuentemente por Perú como experto orador en temas relacionados con publicidad y mercadeo.

"Me fui de España antes de muchas personas de mi generación. Estaba trabajando en un canal que todo el mundo sabía que estaba cerrando. Ya casi había terminado mis estudios y pensé que si me quedaba tendría suerte siendo un becario remunerado o aprendiz a los 30 años".

A López le tomó algunos meses adaptarse a una cultura diferente, pero el idioma común lo ayudó. Su vida "dio un vuelco de 360 grados en términos de oportunidades y crecimiento profesional".

Sus familiares y sus amigos se mostraron inicialmente desconfiados por su decisión de irse. López señaló que hace unos años en España había una "amplia ignorancia" sobre la realidad peruana.

Muchos españoles veían al país como un simple lugar de "montañas, vestidos tradicionales y programas de televisión cursis". Ahora, considera que esa visión ha cambiado dramáticamente con el aumento de españoles en el país.

"Hace pocos años éramos unos cientos, ahora hay miles como yo, y cada día llegan muchas empresas españolas que traen sus negocios a Perú", apuntó López.

Río de Janeiro

A pesar de que el idioma no es español, Brasil también es destino de muchos.

Eso podría ser, en parte, porque Perú, y otros países de América Latina, atraviesan un momento de crecimiento económico sostenido.

El Fondo Monetario Internacional proyecta que la economía española crecerá un 1,2% en 2014. Mientras tanto, pronostica que la de Perú crecerá 5,5%, México 3%, Chile 3,6% y Panamá 7,2%.

Si a eso se agrega un menor costo de vida y la oportunidad de ascender en las empresas la atracción para los españoles es incluso más evidente.

¡Llegan los españoles!

En varias ciudades latinoamericanas se suele bromear señalando que desde la época colonial no llegaban tantos españoles con un pasaje, dos maletas y el sueño de una vida mejor.

Para Ana Bobo, de 38 años, ese sueño nació de una pesadilla tras estar al borde de la bancarrota y perder su agencia de mercadeo en Madrid cuando su principal mercado (la administración pública) sufrió una caída del 50%.

Para Ana Bobo, "la marca europea sigue siendo una enorme ventaja" en América Latina.

"Al comienzo de 2013 yo contaba los días", recordó. "Solo pensaba en mi futuro y cuando comencé a hablar con la gente en España, me di cuenta que ya no era el lugar para mí".

Bobo, quien habla español es inglés, puso sus ojos en Inglaterra, Perú, Colombia y Chile.

"No había muchas oportunidades en Inglaterra, así que me concentré en América Latina donde no solo había más oportunidades de empleo sino de crecer rápidamente".

En noviembre pasado Bobo voló a Santiago de Chile para comprobar si la reputación de la ciudad como un lugar de prosperidad y seguridad era real.

Impresionada y atraída por varias ofertas de trabajo regreso en enero para tomar un empleo como gerente de mercadeo y desarrollo en una empresa financiera.

En Chile encontró menos desafíos culturales de lo que se imaginó. Aseguró que no ha sacrificado su calidad de vida, destacando que posee un salario dos o tres veces mayor de lo que tendría en España actualmente.

Ana Bobo

La marca europea sigue siendo una enorme ventaja aquí. Si uno tiene las habilidades, uno tiene ventaja

Ana Bobo

"La marca europea sigue siendo una enorme ventaja aquí", afirmó. "Si uno tiene las habilidades, uno tiene ventaja".

Las estadísticas del gobierno muestran que la inmigración a Chile aumentó más del doble el año pasado con 5.739 españoles obteniendo residencia temporal o permanente.

En comparación, en 2005 solo 3.700 españoles se radicaron en toda América Latina, según estadísticas recopiladas por la revista británica The Economist.

Un pie en cada puerta

Javier García-Ramos siempre había querido vivir en Sudamérica, así que cuando la mala situación económica en España frenó su crecimiento profesional el nativo de Madrid tomó una "decisión osada" y se mudó a Sao Paulo.

De 44 años trabaja como director de fusiones y adquisiciones en una firma asesora brasileña especializada.

Eso fue hace dos años y medio y García-Ramos apuntó que el estilo relajado de vida brasileño le ha acomodado bien.

Javier García-Ramos en Brasil

A Javier García Ramos le gusta el "ritmo y la actitud" de un país como Brasil.

"En Brasil uno puede hallar todas las atracciones del Primer Mundo que tenemos en Europa, pero con el ritmo y la actitud de un país en desarrollo, que es algo que me gusta".

Javier García-Ramos durante un partido de futbol en el estadio Maracana (Javier García-Ramos)

Sus colegas fueron pacientes mientras aprendía portugués y sus ingresos son mayores que en España. Ahora se pregunta si asentará su hogar en Brasil o si comienza a preparase para volver finalmente a Madrid.

Es una situación en las que se encuentran muchos españoles que viven ahora en América Latina con un pie en cada puerta.

"Idealmente mi siguiente paso sería a un puesto en una multinacional española", señaló García-Ramos. "Podría estar basada aquí en Sudamérica o en Madrid, pero siempre tendría la posibilidad de regresar a cualquiera de los dos lugares en el futuro".

Mark Johanson BBC Capital
 
Barack Obama firma orden ejecutiva

El presidente de EE.UU. ya advirtió que este año será de acción y que utilizará su "bolígrafo y su teléfono".

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, firmó este miércoles una orden ejecutiva para aumentar a US$10,10 la hora el salario mínimo de los empleados de contratistas federales.

La medida fue anunciada originalmente en el marco del reciente discurso del Estado de la Unión, en el que el presidente reiteró sus intenciones de gobernar con órdenes ejecutivas cuando no pueda hacerlo en el Congreso, que está ampliamente dividido.

El presidente, según recuerda el corresponsal de BBC Mundo en Washington, Thomas Sparrow, declaró este año uno "de acción" y dijo que utilizará su "bolígrafo y su teléfono" para avanzar los temas fundamentales de su agenda.

Tanto la idea de aumentar el salario mínimo como la propuesta más general de recurrir a las órdenes ejecutivas han generado un rechazo considerable en figuras de la oposición republicana.

clic Lea también: ¿Puede Obama gobernar sin el Congreso?


Esmeralda

A pesar de que recientemente he participado en una ceremonia del té en una de las tiendas más elegantes de China, no pretendo entender o apreciar los lujos. Tampoco entiendo por qué cuando un país en desarrollo comienza a ser un poco rico, las tiendas dedicadas a estos artículos son las primeras en aparecer. Y las primeras en prosperar.

Los objetos de lujo, desde la ropa hasta los yates, tienen un gran impacto en el negocio de los medios de comunicación, claramente.

Esas ediciones especiales de los fines de semana, de papel brillante y caro, inauguradas por el Financial Times en Londres, pero ahora imitadas en todo el mundo, están tan llenas de vistosos avisos que son los que mantienen al resto del diario con vida, o por lo menos pagan toda la red de oficinas internacionales que un diario que se precie debe tener.

Los relojes son un sector específico del mercado de bienes de lujo que me resulta particularmente inquietante e intrigante. Y, por supuesto, la industria de la relojería es bastante desinhibida a la hora de quedarse con grandes espacios en las publicaciones para personas ricas, tanto que a veces parecería que son los únicos anuncios que un periódico todavía logra vender.

Con tal presencia en las páginas de publicidad, la industria relojera ha engendrado todo un grupo de periodistas especializados. Ciertos corresponsales hacen un incesante seguimiento minuto a minuto de los avances en la ingeniería de los relojes, relatos sobre la marca o el diseño con lo que parece un inagotable entusiasmo y deleite.

Tienen una inmensidad de espacio para llenar, justo frente a esos anuncios.

¿Pero un reloj es realmente una joya? Obviamente es una muestra de que se gastó mucho, nada más y nada menos que eso, a pesar de lo que los entusiastas digan. Lo curioso de esto es que tras todos los esfuerzos de ingeniería de los últimos 300 años, incluso el reloj mecánico más caro es probablemente menos preciso que el reloj digital más barato.

Pero en términos de lujo no se trata de decir la hora. Se trata de contar la historia del propietario a través de sus propios ojos.

Curso intensivo

Mina de esmeraldas en Zambia

Gremfields es dueña de la principal mina de esmeraldas en Zambia.

He estado pensando acerca de la industria del lujo debido a un encuentro que tuve hace unos meses en una conferencia internacional de minería en Lusaka, capital de Zambia.

Estaba repleto de personas vinculadas a la gran industria minera del cobre de Zambia, que ha sido durante mucho tiempo una parte muy importante de la economía de ese país.

Pero no se trató sólo de cobre. En medio de todos los mineros me topé con Sean Gilbertson de una empresa llamada Gemfields, cuyo domicilio está ubicado en la elegante Jermyn Street en el barrio de St. James en Londres. Es el hogar de elegantes zapaterías, tiendas de pantalones cortos a rayas y muchos otros bienes de lujo.

Gemfields posee Kagem, la mayor mina de esmeraldas de Zambia. La empresa produce alrededor del 20% de todas las esmeraldas del mundo.

Allí mismo, Sean Gilbertson me dio un curso intensivo sobre el negocio de la piedra preciosa, una industria en la que nunca me había puesto a pensar, dada mi lejanía de la mayoría de los pequeños lujos de la vida.

Las esmeraldas son verdes, por supuesto, y son una de las piedras preciosas que conforman la paleta de colores que los joyeros utilizan en sus diseños, junto con rubíes (rojos) y zafiros (azules).

Los diamantes son un poco diferentes. Proceden de una industria dominada por De Beers de Sudáfrica, que ha utilizado su relativo poder de monopolio para fungir de centinela del mercado internacional de diamantes durante décadas. Es la compañía la que decide quién obtiene qué en sus "vistas" mensuales o ventas de diamantes.

El lema sí importa

"Un diamante es para siempre" fue el lema desarrollado por De Beers en 1930 y que hasta hoy liga estas piedras preciosas con los anillos de compromiso.

De Beers tenía tal éxito en el mercado que fue capaz de diseñar un famoso plan de marketing a largo plazo para asociar a los diamantes con la idea de las relaciones.

En la década de 1930 Harry Oppenheimer de De Beers contrató a la agencia de publicidad neoyorquina NW Ayer, que ideó el lema "Un diamante es para siempre". Y funcionó. De Beers ha utilizado este tipo de psicología para introducir la idea del anillo de compromiso de diamantes en culturas completamente ajenas al concepto, como la de Japón.

Ahora, otras piedras preciosas están tardíamente aprendiendo lo que De Beers sabe desde hace décadas. Y lo que Gemfields está haciendo con sus esmeraldas podría instruir a gente de diferentes empresas.

Sean Gilbertson me dijo que Gemfields se hizo cargo de la mina de Zambia en 2008. El gobierno de Zambia posee 25% de la operación.

Aparte de la cañería abierta de diamantes de De Beers, los otros proveedores de piedras preciosas han sido en general bastante erráticos. Los joyeros nunca estaban seguros de qué piedras tendrían para diseñar joyas cada mes.

Gemfields decidió terminar con la incertidumbre. La compañía intensificó la producción.

Al mismo tiempo, el precio de las esmeraldas ha ido en aumento.

"En la década de 1930 Harry Oppenheimer de De Beers contrató a la agencia de publicidad neoyorquina NW Ayer, que ideó el lema "Un diamante es para siempre". Y funcionó."

Peter Day

Por supuesto que va en contra de la ley de la oferta y la demanda. Pero es una clara demostración de cómo se comportan los compradores entusiastas en un mercado especializado cuando cuentan con el suministro garantizado de materias primas.

Esto significa que pueden planear líneas y publicitarlas confiando en un flujo seguro de gemas en lugar depender de entregas esporádicas.

Gemfields también ha estado presionando en pos de una aproximación más ética y transparente en un negocio con una dudosa reputación: el suministro de piedras preciosas. Y reclutaron a una campeona de la promoción de marcas, directamente desde Hollywood: la popular actriz estadounidense de origen ucraniano Mila Kunis.

El año pasado, la empresa compró la venerable marca francesa de joyas Faberge, que hasta hace poco era propiedad (curiosamente) de Unilever.

Faberge fueron los creadores de los intrincados y preciosos huevos hechos para la corte rusa en el siglo XIX. La adquisición fue otro paso importante para incrementar la solidez del perfil de Gemfields en la industria, profundizando su conexión histórica con las gemas.

El color del año

Mila Kunis

Gemfields reclutó a la actriz Mila Kunis como rostro de su campaña.

Corrientes extrañas fluyen en la industria del lujo y de la moda, donde las tendencias se inventan, descubren y proclaman.

Sean Gilbertson estaba bastante contento de que el esmeralda fuera "el color del año" en 2013, proclamado por la firma mundial de autenticación de color Pantone. Una proclamación que (debo confesar) se me había pasado. (En todo caso, el color es Pantone 17-5641)

Los colores de piedras preciosas se inflan y se desvanecen en el mundo de la moda, y si usted tiene una mina de producción de miles de ellos es poco lo que puede hacer si los consumidores se aburren del verde esmeralda luego de una o dos temporadas. Excepto adquirir minas de producción otras piedras de colores, es decir, diversificar.

Gemfields, por el contrario, argumentaría que sí hay mucho que se puede hacer si se atienden las necesidades de los clientes que cuentan.

En este caso, no las chicas chic que persiguen una joya que combine con el color de sus ojos, sino los artesanos y comerciantes que buscan un proveedor al que puedan tomar en serio.

A menudo, en los negocios hay que replantearse todo con detenimiento. Eso es lo que el difunto Harry Oppenheimer hizo con los diamantes hace décadas. Los cambió para siempre, se podría decir.

Peter Day

BBC


Jubilado con cartel "No"

El optimismo económico ante 2014 tendrá enfrente retos cuyo resultado es difícil de prever.

Las últimas proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de organismos privados coinciden en que la economía mundial crecerá alrededor del 3,6%, un 0,7% más que en 2013.

Pero este aumento no sirve para recuperar el terreno perdido desde la crisis de 2008 y depende de cuatro factores clave:

clic 1 – Eurozona

clic 2 – Continuidad del estímulo monetario de Estados Unidos

clic 3 – China

clic 4 – Precio de materias primas (crucial para América Latina)

 

 

1 – Eurozona

Eurozona

La eurozona recibe 2014 con la incorporación de Letonia como miembro, y sin mucho que celebrar.

La eurozona comenzará 2014 con la incorporación de un nuevo miembro, Letonia, y poco más que celebrar.

Según las estimaciones del FMI, la economía se contrajo en un 0,4% el año pasado y crecerá un 1% en 2014.

La crisis no afecta únicamente a Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España, sino también a las economías más desarrolladas como Francia y Holanda que registraron sendas contracciones el año pasado.

Ni el motor de la eurozona, Alemania, ha quedado inmune: en el primer trimestre de 2013 tuvo una contracción y registró un crecimiento anémico en el resto del año.

Los problemas son múltiples. Al estancamiento económico se añade el temor de una deflación (caída de los precios que puede terminar en bancarotas y desinversión) e índices estratosféricos de desempleo (promedio superior al 10%, un 25% en países como España y Grecia).

Con este trasfondo económico-social, uno de los grandes temores de 2014 es que las elecciones del Parlamento europeo en mayo se conviertan en un virtual referendo sobre el euro.

John Bowler, director de Análisis de Países de la Unidad de Inteligencia del semanario británico The Economist, no descarta una desintegración de la eurozona.

"El gran mérito en 2013 fue que el euro sobrevivió. El peligro es que los políticos crean que pueden seguir haciendo lo mismo hasta que pase la tormenta. La realidad es que el malestar social puede explotar en cualquier momento. En mayo, la legitimidad de muchos gobiernos puede quedar seriamente cuestionada. Si a esto se le suma la presión económica sobre países con deudas muy altas, es posible que uno o más países terminen saliéndose del euro, algo muy desestabilizador para la economía mundial", señaló a BBC Mundo.

 

 

2 – Estados Unidos y la flexibilización monetaria

FED

Es un enigma qué hará la nueva presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, quien asume en enero.

El panorama es más promisorio por el lado estadounidense. El crecimiento del tercer trimestre del año pasado y la caída del desempleo llevó a la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, a señalar en diciembre que Estados Unidos crecería más que el 2,6% pronosticado con anterioridad.

Lagarde no dio una cifra, pero según algunas estimaciones la economía estadounidense podría superar el 3% anual.

Este optimismo llevó al presidente saliente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, a anunciar la reducción de los estímulos monetarios al sistema bancario en US$10.000 millones mensuales y mantener la tasa de interés en su actual nivel de mínimos históricos del 0%.

El enigma es qué hará su sucesora en el cargo, Janet Yellen, que asume en enero.

"Habrá continuidad. Yellen intentará seguir una política de anticipar las tasas de interés a futuro para que este retiro gradual del estímulo económico no sea traumático", indicó Bowler a BBC Mundo.

La flexibilización monetaria lleva cinco años y en 2013 significó la adquisición de bonos y títulos a los bancos por valor de unos US$80.000 millones mensuales con la esperanza de aceitar el flujo crediticio a consumidores y productores.

No está claro en qué medida esta inyección de fondos sirvió para este propósito o incentivó la especulación financiera global y la creación de burbujas bursátiles e hipotecarias en Estados Unidos.

En 2013, la mera posibilidad de un relajamiento de la flexibilización monetaria produjo turbulencia en las monedas de muchos países emergentes, desde Indonesia a Turquía y Brasil, que sufrió en noviembre una caída del valor del real del 1,5%, la mayor entre 24 países estudiados por la agencia financiera Bloomberg.

 

 

3 – China: el difícil equilibrio

Yen

Desde la crisis financiera de 2007-2008, China tuvo una enorme expansión del crédito y la inversión.

En 2013 quedó claro que la economía china no volverá a crecer como lo hizo en las décadas previas a un ritmo del 9 o 10% anual.

Este cambio se debe en gran medida a la transición de un modelo exportador a otro más basado en el consumo interno y al paso de una economía de bajos ingresos a otra de medianos ingresos con aspiraciones a dar el salto siguiente a economía desarrollada.

Aun así, el cálculo es que China creció un 7,5% en 2013, porcentaje envidiable para muchas economías del mundo. El problema chino se encuentra en otra parte.

Desde la crisis financiera global de 2007-2008, China tuvo una enorme expansión del crédito y la inversión que sostuvo su crecimiento.

Según el académico en economía comparada de la Universidad de Cambridge, Gabriel Palma, esta expansión es insostenible.

"El stock de crédito en China saltó de US$9 billones en 2007-2008 a US$23 billones en 2012: un 220% del PIB. En otras palabras, China logró replicar todo el stock de crédito del sistema financiero norteamericano en tan sólo cinco años", indicó a BBC Mundo.

La agencia calificadora Fitch calcula que el sistema bancario paralelo o en la sombra –escasamente regulado- acumuló casi US$6 billones de activos, equivalentes al 70% del PIB chino.

Este sistema paralelo de pequeñas entidades financieras copió muchas de las prácticas que llevaron a la crisis estadounidense de las "hipotecas basura" (o subprime mortgages)

"En la capital, Pekín, de 20 millones de habitantes, existen hoy día casi 4 millones de casas y departamentos que no se pueden vender. Y la actividad de la construcción continúa como si nada", señala Palma.

En julio el gobierno anunció una auditoría de la deuda de gobiernos locales y municipios. Según informaciones de la prensa china en diciembre, esta deuda se habría duplicado desde 2010.

El hecho de que China tenga la máxima cantidad de reservas del mundo en moneda extranjera puede ser clave para evitar que una implosión termine contagiando al mundo entero.

 

 

4 – Materias primas

Previsiones de crecimiento 2014 en América Latina

Granos de café

Argentina: 2,6%

Bolivia: 5,5%

Brasil: 2,6%

Chile: 4%

Colombia: 4,5 %

Costa Rica: 4 %

Cuba: 3%

Ecuador: 4,5%

El Salvador: 2,6%

Guatemala: 3,5%

Haití: 4,5%

Honduras: 3%

México: 3,5 %

Nicaragua: 5 %

Panamá: 7%

Paraguay: 4,5 %

Perú: 5,5%

República Dominicana: 5%

Fuente: Cepal

La plena incorporación de China –y en menor medida de India– al mercado mundial a principios de siglo llevó a una explosión de los precios de las materias primas y a una década dorada para la economía latinoamericana.

Según el FMI y el Banco Mundial los commodities constituyen un 75% de las exportaciones de América Latina. El problema es que hoy la demanda internacional está cayendo debido al menor crecimiento de China e India.

El precio del cobre disminuyó un 10% el año pasado, el de la plata más del 20%, el de la soja se ha mantenido estancado y el del petróleo está fluctuando a la baja.

Esta tendencia se verifica también en los mercados de futuros.

Según la agencia financiera Bloomberg, los contratos a futuro de la soja hasta 2016 se cotizan un 16% menos que hoy, algo que puede impactar fuertemente a todos los países productores del Cono Sur.

El cobre y el petróleo WTI, usado como referencia del crudo, también tienen una cotización a la baja en los mercados de futuros.

Solo las materias primas vinculadas a alimentos registran un aumento. El café tiene un incremento del 26,7%, el azúcar del 14%.

La CEPAL calcula que América Latina compensará la caída de los precios de muchos commodities con un mejor desempeño del consumo y la mejoría de la economía mundial: en 2014, la región crecerá un 3,2% en comparación con el 2,6% de 2013.

Todo dependerá de la evolución que tengan los tres factores mundiales mencionados en esta nota: eurozona, Estados Unidos y China.

Marcelo Justo

BBC Mundo


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